Thêm mà bố quên nói với bạn về thu nhập đầu tư: Q & A

Mới hôm nọ, tôi đang thảo luận về “sự sẵn sàng nghỉ hưu” với một nhóm nhỏ các cá nhân, một số người trong số họ đã nghỉ hưu. Không ai trong số họ sở hữu, hoặc thậm chí đã từng nghe nói đến, vốn chủ sở hữu hoặc Quỹ đóng thu nhập (CEF)… phương tiện mà tôi đã sử dụng trong các danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp trong nhiều thập kỷ.

Giả định rằng độc giả đã đọc sáu câu hỏi Hỏi & Đáp được giải quyết trong Phần Một.

——————————————

7. Tại sao có vẻ như CEF, REIT công khai và Công ty hợp danh Master Limited đang bị Phố Wall, giới truyền thông và hầu hết các Cố vấn đầu tư phớt lờ?

Cả ba đều là những người tạo ra thu nhập, và một khi họ “ra mặt” trên thị trường, họ giao dịch như cổ phiếu… dựa trên giá trị cơ bản của riêng họ và ở mức giá chỉ phụ thuộc vào cung và cầu. Thật không may, các chương trình thu nhập chưa bao giờ thu hút được sự chú ý và nhiệt tình đầu cơ như bất kỳ loại phương tiện tăng trưởng nào.

Các quỹ tương hỗ thu nhập và quỹ ETF có thể tạo ra cổ phiếu theo ý muốn, nắm giữ giá trị thị trường bằng NAV (giá trị tài sản ròng). Nhưng mục đích duy nhất của mỗi loại là tăng giá trị thị trường và tạo ra một con số “tổng lợi nhuận” có thể so sánh được trên thị trường chứng khoán… thu nhập hiếm khi được đề cập trong phần mô tả sản phẩm của họ.

An ninh mục đích thu nhập có thể ở cùng mức giá trong nhiều năm, chỉ trích ra 6% đến 10% thu nhập để tài trợ cho giáo dục đại học, lối sống hưu trí và du lịch thế giới. Nhưng hầu hết các cố vấn đầu tư, những người thụ động ETF và các nhà quản lý quỹ tương hỗ đều được đánh giá dựa trên “tổng lợi nhuận” hàng năm mà danh mục đầu tư hoặc chỉ số của họ tạo ra… các chương trình thu nhập không tạo ra các chuyến đi cuối năm và tiền thưởng sáu con số.

Bản thân tôi đã bị sa thải vài lần, ngay trước khi bong bóng dot.com vỡ, bởi vì 10% đến 15% “tiền lãi” của tôi từ các cổ phiếu chất lượng cao và các nhà sản xuất thu nhập không thể cạnh tranh với cơn sốt đầu cơ đã đẩy chỉ số NASDAQ lên 5000. ..
Nhưng khi thị trường sụp đổ vào năm 2000, “không NASDAQ, không IPO, không tương hỗ tiền = không thành vấn đề” cương lĩnh hoạt động đã tạo ra sự tăng trưởng và thu nhập đáng kể.

Một vấn đề khác là thù lao cho nhà môi giới/cố vấn ở các công ty Phố Wall… hoàn toàn dựa trên việc bán các sản phẩm độc quyền và khuyến nghị của “ủy ban đầu tư”. Không có chỗ cho sự tăng trưởng chậm dựa trên cổ phiếu trả cổ tức chất lượng cao và quỹ đóng có mục đích thu nhập.

Cuối cùng, sự thiển cận về chi phí của chính phủ và hiệu suất giá trị thị trường ngăn cản bất kỳ sự bao gồm CEF nào trong 401k và các chương trình đầu tư do nhà tuyển dụng tài trợ khác. Quỹ hưu trí VTINX của Vanguard trả ít hơn 2% sau một khoản phí tối thiểu; hàng trăm CEF đa dạng tốt hơn trả 7% và tốt hơn sau 2% phí trở lên. Tuy nhiên, DOL, FINRA và SEC bằng cách nào đó đã xác định rằng 2% chi tiêu tiền tốt hơn 7% trong cái mà họ đã dán nhãn không chính xác là “chương trình thu nhập hưu trí”

Bạn sẽ không bao giờ thấy CEF, thậm chí là CEF vốn chủ sở hữu hoặc danh mục đầu tư cân bằng, trong menu lựa chọn bảo mật 401k. REITs và MLP công khai cũng không có khả năng ở đó.

8. Có bao nhiêu loại CEF khác nhau; những gì các nhà đầu tư trả cho họ; và có bất kỳ hình phạt nào cho việc giao dịch chúng thường xuyên không?

CEFConnect.com liệt kê 163 quỹ miễn thuế, 306 khoản chịu thuế, 131 vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ và 204 quỹ không thuộc Hoa Kỳ và các quỹ khác.

Một phần danh sách các loại và lĩnh vực bao gồm: công nghệ sinh học, hàng hóa, trái phiếu chuyển đổi, quyền chọn mua có bảo hiểm, thị trường mới nổi, năng lượng, cổ tức bằng vốn chủ sở hữu, tài chính, vốn chủ sở hữu chung, chứng khoán chính phủ, sức khỏe, trái phiếu lãi suất cao, thời hạn có hạn, MLP, trái phiếu thế chấp, đa thu nhập ngành, đô thị quốc gia đa dạng, cổ phiếu ưu đãi, bất động sản, khoản vay cao cấp, 16 thành phố đô thị đơn lẻ khác nhau, cổ phần ưu đãi thuế và tiện ích.

CEF được mua theo cùng một cách và với cùng chi phí như các cổ phiếu riêng lẻ hoặc quỹ ETF, và không có hình phạt, phí hoặc phụ phí nào khi bán chúng thường xuyên… chúng được giao dịch miễn phí trong các tài khoản được quản lý, chỉ tính phí và luôn trả thu nhập cao hơn so với các quỹ ETF và quỹ tương hỗ ngang hàng của họ.

9. Còn DRIP (Chương trình tái đầu tư cổ tức) thì sao?

Có ít nhất bốn lý do khiến tôi chọn không sử dụng DRIP.

Tôi không thích ý tưởng thêm vào các vị trí trên cơ sở chi phí ban đầu.
Tôi không thích mua hàng khi nhu cầu cao một cách giả tạo.
Tôi thích gộp thu nhập hàng tháng của mình và chọn các cơ hội tái đầu tư cho phép tôi giảm cơ sở chi phí vị thế và đồng thời tăng lợi nhuận.
Các nhà đầu tư hiếm khi thêm vào danh mục đầu tư ở các thị trường giá xuống; chỉ khi tôi cần sự linh hoạt để thêm các vị trí mới.

10. Điều quan trọng nhất mà nhà đầu tư phải hiểu khi nói đến đầu tư thu nhập là gì?

Trên thực tế, nếu một nhà đầu tư có thể tập trung vào ba điều, anh ta có thể trở thành một nhà đầu tư thu nhập thành công:

Thay đổi giá trị thị trường không ảnh hưởng đến thu nhập được trả và hiếm khi làm tăng rủi ro tài chính,
Giá chứng khoán thu nhập thay đổi ngược chiều với kỳ vọng thay đổi lãi suất (IRE)
Chứng khoán mục đích thu nhập phải được đánh giá dựa trên số lượng và độ tin cậy của thu nhập mà chúng tạo ra.

Giả sử rằng, ba mươi năm trước, chúng tôi đã mua trái phiếu IBM 4,5%, trái phiếu kho bạc 30 năm 2,2% và 400 cổ phiếu của một cổ phiếu ưu đãi P & G 5,7%, tất cả đều ngang giá và đầu tư 10.000 đô la vào mỗi cổ phiếu. Thu nhập hàng năm 1.240 đô la đã được tích lũy bằng tiền mặt.

Trong khung thời gian này, lãi suất đã dao động giữa mức cao trên 12% và mức thấp gần đây khoảng 2%. Họ đã thực hiện không dưới mười lăm thay đổi định hướng quan trọng. Giá trị thị trường của ba chứng khoán “thu nhập cố định” của chúng tôi cao hơn và thấp hơn “cơ sở chi phí” hàng chục lần, trong khi danh mục đầu tư “vốn lưu động” (cơ sở chi phí nắm giữ danh mục đầu tư) tăng lên hàng quý.

Và mỗi khi giá của những chứng khoán này giảm xuống, “lợi suất hiện tại” của chúng lại tăng lên trong khi vẫn trả cổ tức và lãi như cũ.
Vậy tại sao Phố Wall lại làm ầm lên như vậy khi giá giảm? Tại sao thực sự.

Qua nhiều năm, chúng tôi đã tích lũy được 37.200 đô la cổ tức và tiền lãi; trái phiếu và trái phiếu kho bạc đáo hạn ở mức 10 nghìn đô la mỗi trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi vẫn đang trả 142,50 đô la mỗi quý.

Vì vậy, tài khoản tiền mặt của chúng tôi hiện là 57.200 đô la và vốn lưu động của chúng tôi đã tăng lên 67.200 đô la trong khi chúng tôi không hề động tay hay lo lắng về giá trị thị trường biến động. Đây là bản chất của đầu tư thu nhập, và chính xác là lý do tại sao không có ý nghĩa gì khi nhìn nó giống như đầu tư vốn cổ phần.

Các nhà đầu tư cần được lập trình lại để tập trung vào việc tạo ra thu nhập từ các khoản đầu tư có mục đích thu nhập và nhận ra lợi nhuận hợp lý khi chúng được tạo ra bởi các chứng khoán có mục đích tăng trưởng.

Điều gì sẽ xảy ra nếu chúng ta tái đầu tư thu nhập mỗi quý vào các chứng khoán tương tự? Hoặc bán chứng khoán khi chúng tăng 5% hoặc hơn… và tái đầu tư số tiền thu được vào danh mục chứng khoán tương tự (CEF), thay vì các thực thể riêng lẻ, để đa dạng hóa và năng suất cao hơn?
Giả sử chỉ có 500 đô la lợi nhuận mỗi năm và lãi suất trung bình 5%, “vốn lưu động” của danh mục đầu tư sẽ tăng lên 168.700 đô la… mức tăng khoảng 462%. Thu nhập sẽ là $8,434… tăng 680%

Tôi hy vọng rằng những con số thu nhập thận trọng này sẽ giúp bạn hào hứng hơn một chút về việc phân bổ mục đích thu nhập nghiêm túc trong “danh mục thu nhập hưu trí cuối cùng” của bạn… đặc biệt là CEF thu nhập. Đừng để cố vấn của bạn nói với bạn về điều đó; các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán không được thiết kế để hoàn thành công việc thu nhập… một cách đáng tin cậy, trong suốt cuộc đời nghỉ hưu của chúng ta.

CEF cho phép mọi người đầu tư vào các danh mục chứng khoán có thu nhập cố định đa dạng và theo thiết kế, luôn ở mức cao hơn tỷ lệ bảo mật cá nhân.
CEF cung cấp một thực thể thanh khoản duy nhất cho phép các nhà đầu tư hưởng lợi từ IRE gây ra thay đổi giá theo cả hai hướng. Vâng, đó là những gì tôi muốn nói.

11. Tại sao lại chốt lãi nếu thu nhập từ chứng khoán không thay đổi?

Lãi kép là “chén thánh” của đầu tư thu nhập. Lợi nhuận 5% được nhận ra và tái đầu tư hôm nay sẽ hiệu quả hơn rất nhiều so với 5% nhận được trong vài tháng tới. Ngoài ra, khi lãi suất tăng, cơ hội kiếm lợi nhuận là khan hiếm và tiền thu được có thể được sử dụng hiệu quả hơn so với trong môi trường lãi suất giảm hoặc ổn định.

Vì vậy, giả sử chúng ta có CEF trái phiếu “thời hạn có hạn” với lãi suất 6%. Chúng tôi đã giữ nó được 8 tháng nên chúng tôi đã nhận được 4,5% và chúng tôi có thể bán nó ngay hôm nay với mức lãi 4%. Do đó, chúng tôi có thể nhận được 8,5% tiện lợi (thực tế là nhiều hơn một chút vì chúng tôi đã tái đầu tư các khoản thu nhập trước đó), chỉ trong tám tháng.

Sau đó, chúng tôi có thể mua sắm xung quanh với số tiền thu được cho một CEF mới có lãi suất 6% hoặc cao hơn và hy vọng sẽ sớm thực hiện một giao dịch tương tự với một khoản nắm giữ khác của chúng tôi.

Chiến lược tái đầu tư thứ hai là thêm vào một số vị trí có giá thấp hơn cơ sở chi phí hiện tại và mang lại nhiều hơn CEF mà chúng tôi vừa bán. Đây là một cách tuyệt vời để cải thiện “lợi nhuận hiện tại” của các vị trí hiện tại, đồng thời đảm bảo rằng bạn sẽ có nhiều cơ hội thu lợi nhuận hơn khi lãi suất giảm xuống.

12. Làm sao để “vốn lưu động” luôn tăng

Tổng vốn lưu động và thu nhập mà nó tạo ra sẽ tiếp tục tăng chừng nào thu nhập còn vượt quá tất cả các khoản rút ra khỏi danh mục đầu tư. Lưu ý rằng tổn thất vốn không ảnh hưởng đến thu nhập nếu số tiền thu được có thể được tái đầu tư với năng suất “hiện tại” cao hơn… nhưng vốn lưu động tạm thời bị ảnh hưởng.

Các danh mục đầu tư được giữ trên “đường đua” phân bổ tài sản của chúng với mỗi đợt quyết định tái đầu tư hàng tháng, nhưng “thùng” mục đích thu nhập càng lớn thì càng dễ dàng đảm bảo tăng trưởng ổn định cả về thu nhập và vốn lưu động.

13. Mức độ sẵn sàng cho thu nhập hưu trí là gì?

Đó là khả năng đưa ra tuyên bố này, một cách dứt khoát:

Việc điều chỉnh thị trường chứng khoán hay lãi suất tăng sẽ không có tác động tiêu cực đến thu nhập hưu trí của tôi. Trên thực tế, có nhiều khả năng là cả hai kịch bản sẽ cho phép tôi tăng cả thu nhập và vốn lưu động của mình nhanh hơn nữa.

https://ezinearticles.com/?More-That-Dad-Forgot-To-Tell-You-About-Income-Investing:-Q-and-A&id=10045691 by Steve Selengut